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                  3000点A股大震荡 基金看好中长期结构性机会

                  发表日期:2019-03-11 07:12    来源:中国基金报    关注指数:

                  中国基金报记者刘宇辉

                  上周,A股出现较大震荡,沪指在周一站上3000点后一度强势反弹到3100点之上,但周五暴跌136点,重新回到3000点以下。在股市大涨大跌的上周,公募基金表现不俗,整体延续了净值上涨趋势。而对于大跌之后市场走向,多数基金表现出谨慎乐观态度,认为大盘短期或有调整,但幅度不会太大,短期调整反而提供了有利的入市机会,预计市场将会从之前的普涨行情进入结构性分化行情,有望重新回归到企业基本面投资主线,公募基金的主动管理优势将更加明显。

                  暴跌日多只基金表现强势

                  上周五沪指暴跌4.4%,创近5个月最大单日跌幅。?#27604;?#20165;有农林牧渔行业指数飘红0.78%,其余各行业板块普遍大跌。尽管股市重挫,但?#27604;?#20173;然有多只主动偏股基金并没有受到股市暴跌影响,净值反而创出反弹新高。而那些在今年业绩领跑的基金,在股市暴跌中整体上也十分抗跌。

                  Wind数据显示,上周五有相当数量的主动偏股基金净值逆市上涨,其中,有10只单位净值涨幅超过1%,西部利得景瑞、银河文体娱乐主题、前海开源沪港深价值精选和诺安成长(320007)等4只基金?#27604;?#21333;位净值分别上涨2.86%、2.48%、2.41%和2.3%,远超大盘表现。

                  记者发现,这些逆市飘红的主动基金多属成长风格,较少配置金融股。例如,诺安成长基金去年底持?#20013;?#24687;软件板块市值高达净值的近64%,上周五大涨2.3%之后,年内涨幅扩大到46.86%;银华农业产业基金受益上周五农业板块上涨,?#27604;?#20928;值涨幅达到1.19%,年内涨幅扩大到43.73%,再创反弹新高。

                  上周五股市暴跌,前期领跑的基金会不会因为仓位?#29616;?#25110;持仓金融股较多而遭受重挫?#30475;?#26696;却出乎意料,虽然个别领跑的基金?#27604;?#36300;幅较大,但整体表现抗跌,即使有下跌,跌幅多在2%以内,远小于大盘。比如偏股基金领头羊银华内需精选上周五仅下跌了0.96%,今年以来涨幅仍超过50%,高居第一。

                  从上周全周的表现看,虽然沪指收出阴线,下跌0.81%,但有相当比例的主动偏股基金取得较高净值涨幅。数据显示,上周涨幅超过4%的偏股基金超过100只,有12只基金周涨幅超过10%,银河文体娱乐主题、诺安成长、前海开源沪港深价值精选、金鹰民族振兴等基金单周涨幅超过了14%,这些基金的净值上涨势头并未受到股市大幅震荡的影响。

                  短期调整带来有利布局机会

                  上周五超百点暴跌之后,A股未来走向会如何变化,成为投资者最为关心的问题。放量暴跌是否意味着本轮反弹的终结?

                  对此,中欧基金知名基金经理曹名长认为,A股?#28304;?#22312;长周期的低点。从政策面来看,政府对?#26102;?#24066;场前所未有地重视,对金融杠杆、金融创新的态度更加容忍。其实,股市暴涨暴跌都不利于长期投资,慢牛是最理想的结果。短期A股的换手率上升较快,但估值?#28304;?#22312;历史平均水平。如果牛市到来,目前仍然可以找到许多低估值投?#26102;?#30340;。

                  曹名长认为,如果短期调整,或是参与的机会。市场在目前的点位需要巩固,短期涨幅过快,不排除市场在某个时点出?#20540;?#25972;。但股指调整是很正常的,预?#39057;?#25972;幅度不会很大,这可能为投资者带来有利的入市时机。

                  展望后市,汇丰晋信2026生命周期(540004)基金经理刘淑生表示,中长期而言依然较为乐观。因为目前市场的整体估值水平?#28304;?#20110;历史偏低位置,较有吸引力。另外,整个市场?#37096;?#33021;会迎来估值提升的历史性机遇:首先,国内的各类深层次改革都在大力?#24179;?#20276;随着经?#31859;?#22411;,有望为经?#31859;?#20837;活力;其次,全球资产配置正在对中国资产?#20013;?#20542;斜;最后,国内居民资产配置有望逐步从房地产向股票市场倾斜。

                  ?#25237;?#26399;尤其是一季度而言,刘淑生表示仍较为谨慎,因为经济基本面压力仍在,在即将进入年报和一季报的时间窗口,市场需要时间和空间来消化短期不利的基本面冲击,尤其是在前期短时间内已积聚了显著涨幅的背景下,市场波动可能显著加大。

                  景顺长城基金(博客,微博)表示,短期来看,市场急速上扬后累积了较大涨幅,波动性有所提升,短期存在回调的风险,尤其是前期脱离基本面的炒作将难以为继,但中长期看,对市场仍?#34892;?#24515;。尽管宏观经济和企业微观基本面仍然有一定压力,但市场对此的预期已经较为充分,考虑到目前估值仍然处在低位水平、外部因素如中美贸易分歧及美联储加息步伐等压力有所减小、监管政策相对积极等,市场回调空间有限。

                  景顺长城基金预计,市场将从之前的普涨行情进入结构性分化行情,有望重新回归到企业基本面,建议关注基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康的优质公司,以及前期被错杀或表现落后的成长股投资机会。

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